配资公司10大排名 AI变现的果实，淘宝微信抖音快手先摘第一轮

自 AI 军备竞赛打响配资公司10大排名，互联网大厂便是冲在最前线的那批人。他们花重金投入算力、天价挖角算法天才。有数据显示，今年二季度，阿里，腾讯，快手，百度四家公司在 AI 相关领域的支出高达 831.41 亿元，占到营收的 17%。字节更是被曝出今年在 AI 领域资本支出将达 200 亿美元。

表面上，这近乎一场「不计成本」的豪赌，但真翻开账本会发现，每家公司都有一套精细的算盘——在押注未来的同时，大厂花出去的每一分钱，也在给主业加速「造血」，让 AI 成为业绩增长的显性变量。

如果说 AI 创业公司的果实长成于明天，那么属于互联网大厂的「秋收」事实上已经近在眼前。

一个真相：AI 让大厂「家底儿」更厚了

AI 对国内互联网大厂的业绩影响有显性部分，也有隐性部分。

显性如云计算和大模型相关，比如阿里云今年二季度营收同比增长 26%，AI 相关产品收入连续第八个季度保持三位数同比增长；百度智能云同期同比增长 27%；隐性则体现在对主营业务的助攻。

显性部分由于太显性，我们就不在此多着笔墨，所以本文重点关注隐性部分。

在今年之前，AI 对大厂主营业务的助攻大多难以量化或直接体现在财报中；不过今年二季度以来，部分大厂陆续披露一些间接数据，让我们得以窥见 AI 变现的潜力。

从变现模式来看，阿里淘宝、腾讯微信、百度搜索和字节抖音、快手，主要涉及电商、社交、搜索和内容业务，影响流量变现的关键因素主要有 GMV、广告效率、内容供给总量、总用户时长等指标。

举个例子，抖音和快手首先是短视频内容平台，内容供给总量、总用户时长是变现的源头，决定着流量池的深浅，并以此直接影响广告营收，间接影响 GMV 导向的电商佣金收入。另一方面，信息推荐效率的提升既可拉动用户停留时长，也可以提升广告效率，也就是平台的赚钱效率。

这些都是 AI 在潜移默化中改造大厂的地方。

以快手为例，视频生成大模型「可灵」是互联网大厂中少有的、上来就能赚钱的 AI 业务。通过订阅付费，可灵在今年二季度单季营收超过 2.5 亿元，占快手季度总营收的 1%。不仅如此，伴随更多创作者使用可灵创作内容，快手的内容供给也在持续增长，从今年 1 月到 7 月，平台 AI 内容流量增加了 320%。

另一条线，通过今年 6 月推出的生成式推荐大模型 OneRec 以及排序系统升级这两大底层技术革新，今年上半年快手 APP 总时长被提升了 2.5%，DAU 提升了 0.25%。

▲传统的级联推荐系统 CascadedRec 和新兴的一体化推荐系统 OneRec 对比示意图

抖音亦同理。通过 10 亿参数的新大模型 RankMixer，字节在控制成本的同时提升用户使用时长 1% 以上。对于一个 6 亿日活的超级 App 而言，这 1% 意味着巨大的商业价值。

AI 给腾讯带来的甘甜甚至都不用弯弯绕绕的计算。2025 年二季度，腾讯营收同比增长 15%，经营利润增长 18%。马化腾在财报会上开门见山：「这得益于我们在人工智能方面的投入以及从中获益。」其中，腾讯广告收入 358 亿，同比增长 20%；视频号、小程序和微信搜索广告收入分别增长约 50%、50%、60%。

▲腾讯 2025 年二季度财报

腾讯管理层在财报会上直言，广告系统 AI 优化带来的点击率提升达到两位数级别。考虑到腾讯广告体量已是一年千亿规模，哪怕 10% 的点击率提升，也意味着百亿级的增量，而这部分几乎没有边际成本。

淘宝同样受益于广告系统的 AI 优化。今年二季度，淘宝天猫客户管理收入增长 10% 的驱动力之一就是广告——阿里妈妈上线「全站推广」后，商家付费意愿增强，产品渗透率提升直接带动广告大盘增速。

目前比较难受的是百度搜索。生成式 AI 正在颠覆传统搜索竞价排名的商业模式。此时，平台不变，流失用户；主动变革，丢失客户。起码短期内如此。

体现在财报中，今年二季度，百度在线营销收入在同比下降 15%，这是连续第五个季度下滑。当然，受益于 AI，百度文库、网盘等产品的订阅收入都在上升。百度智能云也在快速增长。

人类悲欢并不相通，互联网大厂也是如此。

路经分化：All in AI 和 AI in all

目前来看，大厂核心引擎的 AI 渗透进程和策略思路明显分化，这种分化既与公司主要商业模式和竞争环境有关，也与公司基因有关。

AI 在各家主营业务中具体是如何渗透的？我们将在下面逐一分析：

( 1 ) 阿里的务实：商家优先

2023 年以来，AI 驱动已成阿里的两大战略方向之一。

今年春节期间，淘宝天猫一把手蒋凡在内部会议中定调：「AI 现阶段的目标是先帮助商家确定性降本。」毕竟淘宝所赚的每一分钱，都来自商家。

这一思路早已体现在产品层面上。去年 8 月，阿里妈妈推出 AI 驱动的新工具「全站推广」，该工具依托 LMA 大模型，实现了从「人找货」到「货找人」的精准投放。今年「全站推广」再次全面升级，大幅提升了淘宝的流量匹配效率。

在今年双 11 发布会上，阿里中国电商事业群搜推智能总裁凯夫提到一组数据：淘宝推荐信息流的点击量提升了 10%，商家广告投放 ROI 提升了 12%。

▲淘宝 AI 发力的三大方向

不仅如此，通过新算法，淘宝将分析用户行为的时长从 0.5 年扩展到 10 年，这样可以让个性化推荐和判断更为精准，预计服装、家电等类目商家未来会受益较大。

在商家端取得初步成效后，阿里逐步将 AI 引向用户侧。近期，淘宝密集上线了 AI 万能搜、AI 助手和 AI 找低价三大功能，意图重构传统的「搜索 - 比价 - 下单」链路。

AI 万能搜旨在承接「租房收纳神器」等非标需求，通过对话式交互，将分散的消费决策收拢至平台内部；AI 助手则扮演智能导购的角色；AI 找低价聚焦于图片比价，通过识别同款推荐平替，截流原本可能流向专业比价平台的用户。

▲淘宝 AI 万能搜「租房收纳神器」等非标需求

这三者合力，正将淘宝从单一的「线上货架」，重塑为一个更顺滑的消费闭环。对 C 端而言，AI 意味着搜索方式、决策逻辑被重构；对 B 端而言，它意味着一个新的营销场——用户与 AI 交互的每个环节，都可能是广告和推荐的新入口。

与亚马逊一站式 AI 购物助手 Rufus 强调效率导向不同，阿里的 AI 生态想象力似乎更大，因为在叠加饿了么、飞猪等本地生活业务后，淘宝正在变成远近场景一体的大消费入口。理论上，未来用户可能只需提出一句「周末带家人去海边度假」，AI 工具有可能能一站式完成酒店、景点门票、本地餐饮乃至防晒用品的全程规划。

不过我们预计 AI 在 C 端落地进展不会太快，淘宝 AI 变革的重心还是在商家端，最快出成果的还是搜广推策略的进化。

当然如果从整体战略布局来看，鉴于淘系电商用户见顶、GMV 增速放缓的大趋势，帮商家降本增效类的「节流」举措只能视作短期驱动力，中长期还是要靠开源，把淘系的流量池做大。这也是为什么阿里会举全集团之力托举淘宝闪购——带动电商月活、交叉销售效率等指标的提升。

（2）腾讯的躺赢：几乎所有业务线都能沾光 AI

早年马化腾曾在《腾讯传》里说过：「中国互联网很多是靠应用驱动，而不是靠技术。」放在今天的 AI 语境下，这句话依然精准。

与竞相「All in AI」的大厂不同，腾讯的思路更像是「AI in All」，它不执着于从零到一打造出颠覆性的 AI 应用，而是思考如何用 AI 技术让自家赚钱的业务变得更赚钱。这让腾讯正成为 AI 应用层的最大受益者。

今年 10 月，高盛在一份最新研报中用「远超预期」来评价腾讯 AI 推理能力的商业化进度。

在 AI 节奏上，腾讯并不着急跟进，腾讯元宝比豆包、Kimi 晚上线了近一年；重资产的云业务，腾讯多年徘徊在二梯队。直到去年下半年，腾讯才突然提速，2024 年第四季度豪掷 390 亿元投入算力和显卡，单季度的基建投入接近前两年的总和。

过去一年，腾讯悄然完成了一场 AI「中台化」整合：将分散在各事业群的 AI 工具产品统一管理，并将 AI 全面接入微信、QQ、腾讯会议等 900 多款产品。如今，微信搜一搜支持 AI 问答，视频号能自动生成内容摘要，小程序客服具备 LLM 交互能力。微信这个「超级入口」，正成为腾讯 AI 落地的最佳试验场。

除了前面提到的广告系统优化，在游戏板块，腾讯 AI 不仅提升了内容生产效率，也在重构玩家体验，带动今年二季度游戏收入同比增长 22%。

更大的逻辑是，腾讯正依托场景和生态，构建一个自我强化的增长飞轮：AI 让腾讯主业更赚钱，腾讯庞大的场景又反过来喂养 AI 模型，二者互相强化。相比「卷参数」的技术路径，腾讯讲了一个更稳健的「应用叙事」。

而这条高度务实的路径，也定义了腾讯在 AI 时代的边界与天花板。

（3）快手的新叙事：技术引擎

截至 10 月 16 日，快手股价年内暴涨逾 80%。AI 成了股价的一个核心引擎。

在互联网大厂中，快手虽然相对佛系，但运气属实不错。在全年营收迈过千亿门槛以后，快手电商虽继续保持双位数增速，但很难再现前几年那般狂飙。这时候，快手又不声不响就拿到了 AI 时代的船票。

去年 6 月，快手采用类似 Sora 的 DiT 技术路线，推出了视频生成大模型可灵。凭借「低价质优」的打法，可灵迅速跻身「全球第一梯队」，目前，其全球用户已达 4500 万，占据超过 30% 的市场使用份额，稳居行业首位。

▲ Poe《2025 年春季人工智能模型使用趋势》显示 Kling AI（可灵），截止今年 5 月，全球市场总份额大约 30%

迅猛的势头改变了快手的战略节奏，据悉，可灵 AI 最初并未背负盈利指标，奈何其涨势喜人，使快手决心长期重注。今年 4 月，快手成立可灵 AI 事业部，将其提升为与主站、商业化、电商等并列的一级部门，成为近三年首个新设的独立事业部，直接向 CEO 程一笑汇报。

战略优先级确认后，资源投入随之加码：可灵 AI 全年收入目标较年初翻倍，相关资本支出预算也同步翻番。

客观来看，尽管可灵在关键帧等技术已显优势，但距成熟影视工业仍有距离。

事实上，可灵真正的价值在于作为「新电力」对快手生态的全面渗透与重塑。

首先，它已经成为重要生产资料，今年 7 月快手 AI 内容播放量较半年前增长 321%。其次，它还拉动主站的用户增长，目前可灵月活用户已突破 180 万，其中大部分是来自抖音、小红书等平台的 AI 创作者。这批人通过可灵生产内容，反向被吸引到快手开账号、发作品，形成跨平台引流的闭环。同时，很多用户因为「老照片复活」「AI 短剧」等优质内容，加长了停留时长。

▲可灵图生视频功能界面

不仅如此，今年一季度，基于可灵生成的 AIGC 营销素材在快手的日均广告消耗达 3000 万元。

快手的 AI 叙事不只限于可灵，早在 2023 年初，程一笑就在内部干部会上强调，AI 是新时代，视频生成和推荐领域是快手的发力点。

今年 6 月推出的生成式推荐大模型 OneRec 便是快手在推荐领域的最新进展。从效果上看，OneRec 已在上下滑短视频推荐场景覆盖 25% 的全量流量，带动整体使用时长提升超 1%。

（4）百度的阵痛：自我革新

百度正在经历一场漫长的自我革新，在 AI 新业务突飞猛进时，百度移动生态却正遭受正面冲击。

面对微信搜一搜 8 亿月活、抖音搜索日均 53 亿次、小红书被用成搜索引擎的四面楚歌，百度无法「摸着谷歌过河」——后者在美国搜索市场占据 9 成份额，这两年通过渐进式融合 AI 能力的稳健路径，广告营收不降反增。

百度搜索只能更激进地自我革命。今年 7 月，百度搜索宣布进行十年来最大改版，从搜索框、搜索结果页到搜索生态全面革新，AI 生成内容在移动搜索结果页的占比从 4 月的 35% 飙升至 7 月的 64%。

▲新版百度 AI 生成内容的界面

这一举措确实留住了用户：智能搜索月活同比增长 5% 至 7.35 亿，但代价是彻底颠覆了传统的「流量分发 - 点击广告」变现逻辑，百度在线营销收入已经连续第五个季度下滑，且交银国际研报预测，下滑趋势将在未来几个季度持续。

李彦宏认为颠覆性的变革必然伴随短期冲击。如今，百度可能是国内唯一一家真正用多模态 AI 检索结果取代传统检索链接的公司。百度押注的是用户体验优先，而非收入优先，其内部的判断是，这一体验改造有助于一些检索关键词的变现，从而扩大广告库存。与此同时，这一模式有望推动商业化从 CPC（按点击付费）向 CPS（按成交付费）转型，为变现带来更高上限。

这一判断目前还是薛定谔的猫，至于结论是否准确，未来两三年可能才会见分晓。

而这场转型的阵痛已蔓延至百度生态系统的各个角落：其研发投入连续两个季度收缩，2025 年 Q2 同比下降 13%；长期合作的广告代理商生态出现震荡，部分核心伙伴面临重组或退出。

当然一些既有业务通过 AI 重塑也在打开新的空间，比如百度文库和网盘。

不过百度目前的一个挑战在于，内部各业务线在 AI 上各自为战，技术功能的单点突破、产品升级频频对外发声，但核心业务的变革主线与策略、百度 AI 搜索的差异化优势却还不够清晰。

（5）字节的二次创业：大力出奇迹再次上演

自 2023 年年中决定全力投入自研 AI 起，字节就展现出「再创业」般的决心。

与其他平台将 AI 作为工具融入现有业务不同，字节选择以全链条、全应用场景的布局打一场新仗。当各大 AI 平台纷纷接入 DeepSeek 承接泼天流量时，豆包却始终坚持自研，持续迭代其大模型家族。

支出方面，路透 · 社披露字节在 2025 年拟投入约 200 亿美元级别的资本开支以扩充算力部署，而《金融时报》则称字节 2025 年在 AI 基础设施投入超 120 亿美元，口径虽有差异，但都指向一个事实：字节在重金打造「AI 引擎」。

高强度投入带来模型能力的快速跃升。豆包大模型已稳居「第一梯队」，火山引擎在 MaaS 层的表现堪称阿里云最强有力的竞争对手。

根据公开信息，目前豆包大模型在字节内部支撑超 50 个场景，并通过火山引擎服务 30 多个行业。AI 助手豆包的 MAU 已达 1.57 亿，超过 DeepSeek 位居行业第一。